Hedgefonderna som sopade banan med börsen

Ett tiotal av de ledande hedgefonderna gick back under 2018, vilket är ett rejält självmål av fonder där det huvudsakliga syftet är att bevara kapitalet samt att leverera en positiv avkastning.

Men på nyårsafton för drygt en vecka sedan drog fondproffsen en lättnadens suck. I fjol avkastade en genomsnittlig svensk hedgefond 3,5 procent enligt Hedge Nordic.

Landets ledande hedgefondförvaltare, Brummer & Partners, avkastade 3,3 procent i jättefonden Multi Strategy som förvaltar drygt 30 miljarder kronor. Fonden, kallad BMS, är en paraplyfond som består av innehav i ett tiotal av Brummers hedgefonder. Fjolåret blev ett lyft jämfört med 2018 då BMS gick back med 2 procent.

Brummers bästa fonder under 2019 var Florin Court, Lynx och Arete som samtliga gav tvåsiffrig avkastning. Även Carve 2, plus 7,2 procent, och Manticore, plus 8 procent, lyckades väl under året.

Inte oväntat var det hedgefonder med högre riskbetyg som lyckades bäst under det strålande aktieåret 2019. Fonden Alcur Select avkastade hela 51 procent. Innehav som Consilium, Pricer, Bygghemma och Systemair bidrog till den starka avkastningen mot slutet av året.

Näst bäst i klassen var fonden Rhenman Healthcare, som med riskbetyg 7 har den högsta risknivån enligt en EU-standard som samtliga fondkategorier använder sig av. Fonden steg med 44 procent, vilket kan jämföras med 2018 då fonden backade med drygt 3 procent.

I ett nyhetsbrev tonar förvaltarna ned förväntningarna på att 2020 ska bli ett lika starkt år för hälso- och sjukvårdsaktier som fjolåret.

Överlag blev fjolåret strålande för hedgefonder vars strategi är att ta hög aktierisk. Det internationella hedgefondindexet HFRX Equity Hedge steg med drygt 10 procent för 2019.

Mikael Petersson, förvaltare av Coelis hedgefond Absolute European Equities, ser tillbaka på ett år då fonden avkastade drygt 18 procent.

”Vår positiva grundsyn på börsen var rätt och fondens genomsnittliga nettoexponering mot aktier var 75 procent under fjolåret”, säger han.

Fonden investerar framför allt i svenska och europeiska småbolag. Bland de innehav som avkastade bra var lyxmärkesbolaget LVMH och K-fastigheter där fonden var en av ankarinvesterarna.

”Vi gick också in i Getinge. Det blev lyckat, då aktiekursen steg med 120 procent under året”, säger Mikael Petersson.

Fonden har också några mindre positioner i onoterade bolag, som tyska och schweiziska bioteknikbolag. Här finns exempelvis Atai och Rejuveron. Innehavet i det svenska medicinteknikbolag Surgical Science rusade med drygt 300 procent under fjolåret och fondens innehav i Immunovia steg brant under december.

Vad tror du om marknadsutvecklingen 2020?
”Marknaderna räknar med att tillväxten fortsätter och därmed lyfter börserna ytterligare. Dessutom väntas president Trump gör allt som står i hans makt för att hålla börsen på gott humör.”

”Samtidigt bör man vara beredd på att stora svängningar, som under januari 2018 då börsen på kort tid föll 10 procent. Vi har utökat fondens skydd mot börsfall”, säger Mikael Petersson.

Trendföljande fonder som Lynx och SEB Asset Selection gick starkt under en stor del av 2019 men tappade mot slutet. De avkastade dock 15 respektive 5,6 procent för helåret.

Fonder som hade rejäl motvind under fjolåret var Max Mittereggers Gladiator, minus 19,6 procent, samt fonderna Adrigo, Aktie Ansvar Graal Aktiehedge och Norron Select. De senare gick också back under 2019.

Max Mittereggers Gladiator var Sveriges sämsta hedgefond 2019. Foto: Jesper Frisk